集微網報道《文/李映》『寒氣襲人』，這或是三星交出第一季度財報之後的『透心涼』感受。
財報顯示，三星第一季度營收約合476億美元，同比下滑18%；利潤僅約合4.78億美元，同比暴跌95%；凈利潤約合11.7億美元，同比暴跌86.1%。
營收和利潤雙雙大幅下挫，且創下14年以來新低，今年第一季度財報堪稱是三星14年來最糟糕的季度業績。
更雪上加霜的是，主營半導體業務(DS》部門虧損達34.2億美元，而去年同期贏利約63億美元，創下了三星該部門的歷史最差業績。
這次的『艱難時世』，三星能像以往一樣成功逆轉嗎？
三大主因至此？
歷史不會重演，但總會驚人的相似。
三星核心部門上次出現虧損的時間還要回拔到2009年第一季度，當時全球正從2008年的金融危機中復蘇。
而此際三星出現如此大范圍的『潰敗』，顯然原因是多方面的，但總體而言離不開三大主因。
當前，半導體景氣度處於持續下滑周期，電子消費疲軟、芯片庫存水位依舊高企，加之存儲市場持續低迷，代工客戶流失，層層相因的結果是三星的『財報』黯然失色。
加之近年來美國持續對中國半導體進行打壓，還四處聯合盟友以全方位遏制。
韓國處在地緣沖突的夾縫之中，而三星這一體量巨大、業務多元的巨頭受到的沖擊尤甚，無論是存儲器還是代工等業務，而後續的波及面看似還將持續擴大。
但倔強的三星並沒有『收縮』戰線，在眾多半導體廠商祭出減產或放緩投資等舉措之際，三星卻反其道而行之，依然持續在基礎設施、研發方面進行大手筆投資。
2022年，三星電子在相關基礎設施上投資約2771億元，今年更是宣稱將在韓國國內新建5座半導體工廠，在2042年前投資近2300億美元建設全球最大的制造基地；三星位於美國得克薩斯州的先進工藝廠投資預算從 170 億美元上漲至 250 億美元。
而且，三星將於2023年下半年在其位於京畿道平澤市的第三工廠建立新的DRAM和半導體代工線，每月將生產10萬片12英寸晶圓。
同時，三星電子還決定引進更先進的EUV設備和工藝，以確保在未來的先進工藝之戰中添加更多的籌碼。
幾進幾出之間，三星承壓交出了一份糟糕的成績單。
路徑依賴後遺症？
不得不說，三星走出『星生巔峰』離不開三次』逆周期投資』，憑借冒險豪賭的基因，加之政府的助力、豐厚的資金鏈條，以及對時代機遇的把握，最終稱霸半導體行業，成就了三星『帝國』的傳奇。
然而，形成路徑依賴的三星在當前內外交困之下，依舊逆勢選擇了大手筆『加倉』，隻是這次能否再次重演『翻盤』的戲碼？
以前三星的成功，大勢是全球經濟在短暫下行之後又快速復蘇，但目前全球經濟至今沒有強勢復蘇的跡象，盡管汽車和高性能運算等領域結構性增長需求不減，半導體業下行周期整體依然難見回暖。
據市場調查機構Gartner發佈的最新報告顯示，2023年全球半導體市場總營收預估為5320億美元，同比下降11.2%，其中存儲市場更將下挫35.5%。
而美四處拉攏盟友來打壓中國可謂是三星面臨的最大『變數』。
特別是隨著中國加強對美光的監管，美國規勸三星如果美光產品被禁止在中國銷售不要填補中國市場的空缺，這將嚴重影響三星電子的表現。
要知道，三星電子在中國半導體市場的銷售額約240億美元。
在全球格局巨變、供應鏈走向自主的情形下，三星的巨額投資有多少不會『打水漂』，恐怕三星自己也難以厘清。
也有正向觀點稱盡管需求疲軟，但周期總會過去，長期需求趨勢依然強勁。
在此情形下，三星祭出『反周期』操作，加大產出力度，有望在未來的戰場中搶占先機。
第二季度會好嗎？
面對2023第一季度的慘淡表現，三星也展開了一系列自救措施。
體現在之前一直拒絕削減資本支出和生產的三星，在本月早期罕見地宣佈將削減存儲器產量，與之前的立場大相徑庭。
在消息公佈後不久，現貨存儲器價格也迎來了13個月來的首次反彈。
據TrendForce 報道，三星將在今年第二季度將其NAND產能調整為每月62萬片12英寸晶圓。
與去年第四季度相比，該數字減產了5.34%。
特別是在第二季度，三星在西安半導體工廠將大幅減產。
就西安一廠而言，預計將減產至每月11萬片，比2022年第四季度的每月12.5萬片減少12%。
此外，西安二廠預計將推出13.5萬片，比之前的14.5萬片減少了約7%。
西安工廠約占三星電子NAND總產量的40%，主要生產128層NAND。
在DRAM層面，三星電子也稱將專註於具有高技術難度的先進工藝以及向DDR5和LPDDR5 DRAM的轉換，將其生產調整到『有意義的水平』。
盡管上述減產舉措有有望將存儲器價格從『跌跌不休』的泥潭中走向回升，但三星預計第二季度存儲器需求復蘇依舊有限，下半年才恐改善。
在代工層面，面臨出貨萎縮與客戶下單減量的壓力，三星不得不降價與其他晶圓廠搶單。
據報道三星鎖定成熟制程，降價幅度高達10%。
但業界人士分析，由於PC與消費性產品市場庫存調整比預期劇烈，已影響晶圓代工成熟制程與部分相對先進的7/8nm產能利用率，臺積電與三星都難逃影響，尤其三星代工客戶群更集中，受沖擊更顯著。
而3nm的良率提升、2nm的研發等等，仍需要三星持續輸血。
多重因素交織之下，三星第二季度恐難以實現V字反轉。
由於第一季度盈利預期慘淡，分析師預計截至6月的第二季度盈利結果將更差，因為新Galaxy發佈的影響預計將減弱，而全球芯片需求可能仍將低迷。
據Hi Investment Securities的估計，三星第二季度可能仍遭受高達9.61億美元的運營虧損。
三星在之前就預計，今年全球半導體市場艱難的狀況將持續全年。
三星的2023年，或無法照搬以往大殺四方的劇情了。