文|斑馬消費 任建新
文|斑馬消費 任建新
分久必合，合久必分。
2014年起，小米集團豪擲數百億元，投出超過300家公司，在其周圍形成了一個強大的生態圈。
借助小米的品牌、渠道、流量、資金以及供應鏈等優勢，小米生態鏈企業快速做大，與小米形成了共生共榮的強關系。
然而，當這些企業長大之後，已逐漸認識到，單純依附小米，很難做強，隻有打造自主品牌，才能掌握自己的生命線。
於是，『去小米化』，成為了小米生態鏈企業統一的命題。
由此帶來的後果是，來自小米的貢獻急劇下滑，短期內的高速增長不再。
對小米來說，過去的商品買賣收入已經落袋為安，更大的收益，待這些企業上市之後，從二級市場來收割。
生態鏈
雷軍與魅族創始人黃章之間的恩怨，幾乎是科技圈的一宗公案。
黃章沒有名校背景，高中肄業，但對電子、電器癡迷。
2002年底，他創立魅族，涉足當時市場盛行的MP3市場，憑借出色的產品以及運營能力，魅族MP3收獲了無數擁躉。
當時的手機還處於功能機時代，所有手機廠商都在主打彩屏、和弦等賣點。
2007年1月，在太平洋西岸的美國舊金山，蘋果公司發佈初代iPhone，打開了智能手機的時代。
黃章很快注意到了行業變化，2008年帶領魅族從模仿蘋果開始，轉投手機行業。
魅族，就此成為中國智能手機的拓荒者。
當時，雷軍已從金山卸任，成為了一個有錢、有閑的天使投資人。
雷軍和黃章曾互為知音，一度雷軍想要投資魅族，而黃章想要邀請雷軍擔任魅族CEO。
在黃章在珠海的辦公室，二人喝著可樂，對iPhone的新產品深入探討。
黃章則對雷軍毫不隱藏，將魅族做手機的各種『機密』對雷軍和盤托出。
讓黃章沒有想到的是，雷軍很快做出了小米手機，成為了自己的直接競爭對手。
從此，雙方交惡。
雷軍從黃章那裡學到的，不僅是如何做手機，還有『粉絲經濟』的運營。
魅族的粉絲叫『魅友』、小米的粉絲叫『米粉』。
成王敗寇。
雷軍對黃章的『偷師說』，用一句『他的一家之言』簡單帶過，便不再回應。
小米誕生之時，恰逢中國手機市場從功能機向智能機的轉軌期，憑借極致的性價比、高超的市場運營能力，以及電商的助攻，很快從一條鰱魚變成了一頭巨鱷。
2013年，小米年出貨量已沖到6000萬臺，雄踞中國市場第一，將『中華酷聯』的時代徹底瓦解。
每一臺小米手機的背後，都是一個『米粉』，他們中的很多人，是小米的死忠，更是將雷軍奉為YYDS。
小米的每一場新品發佈會，熱鬧程度堪比明星演唱會，入場券一票難求。
打響了品牌，掌握了流量入口，小米生態鏈的打造順理成章。
邏輯很簡單。
用戶購買一部小米手機，可以用很久，增加生態鏈產品，可以將流量的價值最大化。
另外，生態鏈產品的推出，提升用戶粘性，進一步強化外界對小米極致性價比的認知。
當然，小米可以借此賺到更多的錢。
從手機周邊的充電寶、耳機、智能音箱，到空氣凈化器、電視、電飯煲等家電，以及毛巾、牙刷、行李箱等生活用品，通通打上小米的標簽，進入其銷售渠道。
掉鏈子
這麼多品類，小米不可能親自下場去做。
用資金、渠道等資源去交換，扶持一批企業，讓它們變成『小小米』，這樣來得更快。
2014年，是小米生態鏈誕生元年。
在很短時間類，在小米的身後，誕生了一批以『米』命名的企業，諸如紫米、雲米、華米、智米等。
這是一個爆品跌出的時代。
早期，小米選取的品類多為一些不起眼的電子產品。
這些品類市場競爭散亂，『有大市場無大品牌』，中小廠商像無數的螞蟻一樣，分食絕大多市場，價格不透明，產品質量良莠不齊。
在小米內部，這些都被稱為『螞蟻市場』。
攜巨大的用戶基礎，以及性價比優勢，小米一旦進入，就可以將這些市場一舉擊穿，搶占市場份額。
市場售價曾高達200元的充電寶，小米幹到69元；動輒四五千元的空氣凈化器，打到699元；六七千的掃地機器人，直接弄到千元級……
隨著品類的擴張和銷售規模的增長，在小米的生態鏈體系中，誕生了一批億級、數十億級企業。
黃汪，中科大物理系高材生。
1997年，大學畢業之後，他南下深圳，在華為拿著10萬/年的高薪，隻幹了一年，就辭職回到合肥，開始創業。
做過平板電腦、智能手表等，都不算成功。
直到2013年，雷軍找到他，讓他『拋下一切，一起幹一件大事』 黃汪親自雪藏了公司原有所有項目，與小米共同出資成立華米科技，專心為小米研發手環。
登上小米這艘大船，黃汪終於收獲了久違的快感。
79元的小米第一代手環一經推出，迅速引爆市場，上市一年銷量破千萬。
2017年，華米營收破20億元，其中8成以上收入來自小米手環。
次年2月，華米科技成功登錄紐交所，成為小米生態鏈首家上市企業。
公司的迅速成長，並沒有讓黃汪失去理智。
他不想隻做小米的代工廠，很早就在籌劃『去小米化』。
從2015年9月，華米相繼推出自主品牌Amazfit、Zepp，涉足智能手環、手表、運動耳機、跑步機、體重秤、體脂秤等多品類產品。
隨著自主品牌收入的增長，華米對小米手環的依賴程度逐步降低。
由此帶來的直接後果是，持續多年的高速增長不再。
2021年，公司營收甚至同比下滑2.8%。
同樣的故事，也發生在了為小米做平衡車的九號公司、做掃地機器人的石頭科技身上。
今年以來，小米驟減與九號公司之間的合作金額。
上半年下降59.18%，Q3再降58.47%，直接導致九號公司結束了高增長。
石頭科技同樣如此。
2020年，公司對小米的銷售額還有4.20億元，2021年暴降至6900餘萬元，今年上半年已僅有千餘萬元。
石頭科技單飛之後，小米又引入雲米、追覓兩個生態鏈企業補缺，另找深圳銀星智能代工小米品牌掃地機器人。
大收割
在小米生態鏈的打造過程中，還有另一隻看不見的資本之手。
據小米2021年財報，公司累計對外投資300餘家公司，總賬面價值603億元，同比增長25.7%。
在對相關企業的投資中，往往都是由小米和關聯方順為資本聯手，在做大市場，賺商品買賣利潤的同時，推動生態鏈企業上市，獲得更加可觀的投資收益。
華米科技之後，小米生態鏈又相繼誕生了雲米科技、石頭科技、九號公司、趣睡科技等多家上市公司。
然而，並不是所有小米生態鏈企業都有這些兄弟企業那樣的好運。
素士科技是一家專註於口腔護理、須發護理、美發護理的企業，2015年6月成立，一年後，拿到小米的投資，成為小米生態鏈的一員。
公司收入由自有品牌和小米定制構成，2019年-2021年，公司與小米之間的關聯交易，對公司總收入的貢獻均在50%以上。
去年11月，素士科技向提交招股書，向創業板發起沖擊。
小米通過天津金米持有素士科技8.57%的股權，其關聯方順為持股10.90%。
對於小米既是公司重要股東，又是第一大客戶的問題，交易所進行了重點問詢。
今年8月3日，素士科技突然撤回上市申請文件，深交所決定終止對其上市審核。
在去年7月和今年3月，為小米定制智能照明產品的易來智能、智能商用設備及相應配套的『端、雲』一體化服務企業的商米科技，相繼折戟科創板。
即便如此，生態鏈企業的上市節奏，可能也已超過了雷軍的預期，小米迎來了投資的收獲期。
僅在2021年，小米通過處置投資，就收獲稅後凈收益33億元。
據不完全統計，小米和順為通過減持九號公司、石頭科技等生態鏈上市企業，已分別套現超過20億元和30億元。
收割仍在繼續。
據九號公司披露，2021年11月18日-2022年6月5日，小米控制的People Better以35.01－69.56元，減持1726.99萬份托管憑證，套現9.65億元；Shunwei則在今年5月12日前，完成2114.07萬份存托憑證的減持，套現11.80億元。
6月21日，People Better和Shunwei已披露新的減持計劃，來勢更加兇猛。
2020年2月21日，石頭科技頂著小米生態鏈企業的光環登陸科創板，271.12元/股的發行價，刷新了當時科創板最高發行價紀錄。
僅僅16個月過去，2021年4月30日，公司股價突破千元，成為滬深兩市繼茅臺之後的第二支千元股。
順為一馬當先，在2021年3月16日-4月14日，以954.8元-1205.01元均價，減持套現5.94億元。
天津金米緊隨其後，以千元左右均價，套現16.50億元。
今年6月，順為再披露不超過6%的新減持計劃。
2021年中，石頭科技股價曾一度接近1500元，市值逼近千億。
此後，一路下行。
11月1日收盤，公司股價已跌至244.50元/股，市值不到230億元。