來源：封面新聞
封面新聞記者 馬夢飛
5月18日，知名小家電企業德爾瑪將在創業板上市。
雖然背靠品牌代理和小米代工ODM，但德爾瑪的IPO之路也是一波三折，2021年6月首次交表後，經歷了深交所3輪問詢，上市審核兩度中止，最終在去年6月過會。
具體來看，上市在即的德爾瑪也存在著銷售渠道依賴小米、增收不增利、自有品牌市場不佳等問題。
德爾瑪小家電
招股書中，德爾瑪表示自己是一家集自主研發、原創設計、自有生產、自營銷售於一體的創新家電品牌企業。
公司旗下品牌包括『德爾瑪』『飛利浦』『薇新』等。
從業績來看，2019年-2021年，德爾瑪營業收入分別為15.14億元、22.24億元以及30.33億元。
但在業績三年翻倍的同時，利潤增長卻出現止步。
同期，德爾瑪歸母凈利潤分別為1.11億元、1.73億元和1.70億元。
利潤增長止步的背後，與公司毛利率下降有關。
同期，德爾瑪綜合毛利率分別為36.33%、32.27%和29.19%，後兩年數據與同行業可比公司相比已經『掉隊』。
德爾瑪稱，境內ODM業務毛利率下降明顯，特別是米家ODM業務毛利率下降，在很大程度上導致了公司利潤受損。
2021年，德爾瑪向小米集團及其關聯公司銷售金額占當期營業收入的21.47%，銷售金額及占比持續上升。
與此同時，德爾瑪自有品牌的營收占比在逐年降低。
2021年，來自『德爾瑪』與『薇新』的營收占比隻有38.43%。
自有品牌空間逐年被壓縮的背後，德爾瑪對於研發的投入也並不可觀。
2021年，德爾瑪的研發費用僅有1.1億元，研發費用率分別為3.64%，同一時期的銷售費用率是研發費用率的4倍。
艾媒咨詢發佈的《2022-2023年中國智能小家電行業消費趨勢監測與案例研究報告》顯示，中國智能小家電呈持續發展趨勢，2021年市場規模為1557億元，2023年有望達到1924億元。
但在小家電領域，當前國產品牌整體水平仍有提升空間。