21世紀經濟報道記者駱軼琪 廣州報道
在存儲器市場一直以來有一個風向標：三星。
每一輪的行業下行周期，主流公司通常會選擇減產/減少資本開支的方式應對；三星則通常憑借逆勢擴張方式，扛著資金壓力反而繼續投資，在一個個下行周期，通過這種方式三星作為後發者走到了今天存儲原廠《顆粒供應商》的頭部位置。
本輪存儲器下行周期延續至今，三星此前扛了很久沒有表態要減產，但近期終於開始了減產動作。
對於行業來說，作為上遊的存儲原廠一旦減少生產投入，就類似於上遊的水龍頭被關小，下遊就會有相對更充裕的空間應對『積水』《庫存》難題。
換言之，頭部存儲原廠表態要減產後，下遊的庫存清理過程將有望加速。
此外，市場消息顯示，美光和三星還在近日通知代理經銷商，不再提供低於行情價的產品。
要知道，此前包括三星在內的頭部廠商部分存儲產品已經跌破了成本價。
這種控價作為，顯示出存儲行業的確已經嚴重承壓，也意味著龍頭廠商的一種調整決心。
存儲器市場的跌跌不休終於要被慢慢緩解，但這個過程也並不短。
跌跌不休
財報可以明顯看到三星正承受的業績壓力。
近期發佈的財報顯示，三星在2023年第一季度實現凈利潤1.57萬億韓元，在2022年同期凈利潤為11.3萬億韓元。
縱觀2015年至今的第一季度，當前正是凈利潤最受壓力的時期。
《2015-2022年第一季度三星的歷史業績表現，圖源：三星官網》
在旗下四大業務中，DS《Device Solution》部分出現4.58萬億韓元的較大經營性虧損，也致使公司整體經營性利潤為0.64萬億韓元，當然同時DX《Device eXperience》部分業務實現了成長。
《三星旗下四大業務部分的經營性利潤表現，DS大幅虧損。
圖源：三星公告》
DS主要包含兩部分業務：晶圓代工和存儲器。
公司方面指出，該部分業務利潤下滑，主要源於存儲器業務需求疲軟、晶圓代工業務產能利用率下降，同時伴隨持續的需求疲軟和客戶層面庫存調整。
DX業務一直以來是三星在下行周期扛利潤的關鍵部門，核心是手機和電視等終端產品。
公司指出，由於高端機型Galaxy S23系列的強勁銷售和以高端電視為主的銷售組合增強動作，推動該部分業務改善。
財報顯示，當前三星的DX部分經營利潤已經無法覆蓋DS部分的經營虧損，前者在一季度實現經營利潤4.21萬億韓元。
顯示出整體業績層面的壓力。
當然，存儲器產品本身也存在運營壓力。
調研機構TrendForce集邦咨詢此前表示，由於部分供應商如美光、SK海力士已經啟動DRAM內存市場的減產，相較第一季DRAM均價跌幅近20%，預估第二季跌幅會收斂至10%-15%。
不過，由於2023下半年需求復蘇狀況仍不明確，在目前原廠庫存水位仍高的情況下，除非有更大規模的減產發生，後續合約價才有可能反轉。
NAND Flash閃存市場方面同樣處在供給過剩狀態，該機構預估，第二季NAND Flash均價仍將持續下跌，環比下跌幅度收斂至5%-10%。
而後續恢復供需平衡的關鍵在於原廠是否有更大規模的減產。
若目前需求端未再持續下修，NAND Flash均價有機會在第四季止跌反彈；反之，反彈時間恐再延後。
調研機構Gartner也指出，存儲器行業正面臨產能和庫存過剩問題，這將在2023年繼續對平均銷售價格《ASP》造成巨大壓力。
預計2023年存儲器市場收入總額為923億美元，下降35.5%。
但該市場將在2024年回升70%。
近日，三星在發佈業績預告之後終於開始跟進減產動作。
據三星方面表示，將把內存芯片產量削減到合理水平，減產主要針對三星電子已經確保供應的產品，當然三星還將繼續投資基礎設施和研發。
由此，位居存儲行業『水龍頭』位置的頭部原廠相繼宣佈關小『水流』，進一步給自身和下遊減輕庫存壓力帶來助力。
恢復路上
此輪半導體下行周期走到至今，手機終端層面的庫存調整已經到了相對健康的狀態，對於存儲器，反而找到一個新的增長點。
今年以來，16GBDRAM+1TBNAND Flash配置的手機開始出現在3000元左右價位段，且大受市場歡迎，某種程度刺激了對於高容量存儲器的需求。
有業內人士對21世紀經濟報道記者指出，樂觀來看，存儲產業的轉折點可能出現在第三季度末左右，真正行業大范圍回暖應該就在下半年。
縱觀近期動態，Counterpoint研究總監蓋欣山向21世紀經濟報道記者分析，『個人認為，在存儲器市場，美光是率先宣佈減少資本開支，SK海力士緊接著有表態。
三星撐了很久後，在近期宣佈了減產。
這代表存儲市場的成本壓力已經較難接受，那麼三星的減產對於行業來說某種程度是好消息，當然，最終市場的反彈速度還是要看終端需求的拉動』
他指出，當前存儲器市場庫存依然高企，三星的動態意味著存儲價格將在未來兩個季度相對穩定，不再會明顯下行，但存儲器確定的恢復或許會在2024年。
長周期角度看，存儲器市場是一個價格波動極大的領域。
在下行周期中，價格能跌至如今行情，但是在需求緊俏時，又能有極大漲幅。
因此倘若恢復到上行周期，存儲行業也將再度躍起。
據Gartner分析師預測，2023年DRAM市場收入總額為476億美元，下降39.4%。
但在2024年將供不應求，DRAM收入將隨著價格的回升而增長86.8%。
同時預測在接下來的六個月中，NANDFlash市場將面臨與DRAM類似的狀況。
預計2023年NAND市場收入將減少至389億美元，下降32.9%。
但該市場的收入將在2024年由於嚴重供應短缺而增長60.7%。
『目前存儲器最大的應用市場不是手機，而是數據中心，待數據中心庫存去化完畢，包括微軟、亞馬遜等巨頭重啟需求後，預計未來1-2年出現樂觀表現，那麼屆時存儲器價格就可能出現明顯上漲。
』蓋欣山續稱，總體預估存儲器在第三季度見底，第四季度表現持平，因此對明年會有更大期望，但明年是否會出現較大復蘇，仍要觀察頭部廠商的資本支出表現。